Pullback

Un pullback est une baisse modérée d’un cours de prix d’une action, crypto, ou de matières premières par rapport aux pics récents qui se produisent dans une tendance haussière continue. Un pullback est très similaire au retracement​ ou à la consolidation, et les termes sont parfois utilisés de manière interchangeable. Le terme pullback est généralement appliqué aux baisses de prix d’une durée relativement courte – par exemple, quelques sessions consécutives – avant que la tendance haussière ne reprenne.

Que dit un Pullback ?

Les pullbacks sont largement considérés comme des opportunités d’achat après qu’un titre ait connu un mouvement de prix important à la hausse. Par exemple, une action peut connaître une hausse significative à la suite d’une annonce de bénéfices positifs, puis subir un recul lorsque les traders ayant des positions existantes retirent leurs bénéfices. Les bénéfices positifs, cependant, sont un signal fondamental qui suggère que le titre va reprendre sa tendance haussière.

La plupart des pullbacks impliquent que le prix d’un titre se déplace vers une zone de support technique, telle qu’une moyenne mobile ou un point pivot, avant de reprendre sa tendance haussière. Les traders doivent surveiller attentivement ces zones clés de support, car une panne de celles-ci pourrait signaler un renversement plutôt qu’un pullback.

Exemple d’utilisation d’un pullback

Les pullbacks ne changent généralement pas le récit fondamental qui détermine l’action des prix sur un graphique. Il s’agit généralement d’opportunités de prise de bénéfices suite à une forte hausse du cours d’un titre. Par exemple, une entreprise peut déclarer des bénéfices spectaculaires et voir ses actions bondir de 20 %. L’action peut subir un recul le lendemain, car les traders à court terme accumulent des bénéfices. Cependant, le solide rapport sur les bénéfices suggère que l’entreprise sous-jacente à l’action fait quelque chose de bien. Les traders d’achat et de conservation et les investisseurs seront probablement attirés par l’action par les solides rapports sur les bénéfices, soutenant une tendance haussière soutenue à court terme.

Chaque graphique boursier contient des exemples de replis dans le contexte d’une tendance haussière prolongée. Bien que ces replis soient faciles à repérer rétrospectivement, ils peuvent être plus difficiles à évaluer pour les investisseurs détenant un titre qui perd de la valeur.

Dans l’exemple ci-dessus, l’ETF SPDR S&P 500 (SPY) connaît quatre reculs dans le contexte d’une tendance prolongée à la hausse. Ces replis impliquaient généralement un mouvement vers la moyenne mobile de 50 jours où il y avait un support technique avant un rebond plus haut. Les traders doivent s’assurer d’utiliser plusieurs indicateurs techniques différents lors de l’évaluation des replis pour s’assurer qu’ils ne se transforment pas en retournements à plus long terme.

La différence entre un renversement et un pullback

Les pullbacks et les retournements impliquent tous deux un titre qui quitte ses sommets, mais les pullbacks sont temporaires tandis que les retournements sont à plus long terme. Alors, comment les investisseurs peuvent-ils faire la distinction entre les deux ? La plupart des renversements impliquent des changements dans les fondamentaux sous-jacents d’un titre qui obligent le marché à réévaluer sa valeur. Par exemple, une entreprise peut déclarer des bénéfices désastreux qui obligent les investisseurs à recalculer la valeur actuelle nette d’une action. De même, il peut s’agir d’un règlement négatif, d’un nouveau concurrent qui lance un produit ou d’un autre événement qui aura un impact à long terme sur la société sous-jacente à l’action.

Ces événements, bien qu’ils se produisent en dehors du graphique, apparaîtront sur plusieurs sessions et ressembleront initialement à un pullback. Pour cette raison, les traders utilisent des moyennes mobiles, des lignes de tendance et des bandes de trading pour signaler quand un repli se poursuit et risque d’entrer en territoire d’inversion.

Limites des pullbacks

La plus grande limite des pullbacks est qu’un pullback pourrait être le début d’un véritable renversement. Étant donné que les pullbacks et les inversions se produisent sur un intervalle de temps, y compris sur une journée si vous voulez aller plus loin, le pullback multi-session d’un trader est en fait un retournement pour un day trader qui regarde le même graphique. Si l’action des prix brise la ligne de tendance pour votre période, vous envisagez peut-être un renversement plutôt qu’un retrait.

Dans ce cas, ce n’est pas le moment d’entrer dans une position haussière. Bien sûr, l’ajout d’autres indicateurs techniques et d’analyses de données fondamentales au mélange augmentera la confiance d’un commerçant dans l’identification des retraits des véritables inversions.