Des solutions de liquidité pour l’écosystème Polkadot

Alors que l’attention de l’industrie passe du problème de mise à l’échelle du Bitcoin au problème de mise à l’échelle d’Ethereum, l’écosystème Polkadot évolue toujours très positivement. Avec les parachains de Kusama et Polkadot fonctionnant déjà solidement, quelle que soit la solution, cela résout le problème de la demande croissante de crypto avec une architecture sous-jacente inefficace.

Le fondateur de Polkadot, Gavin Wood, a anticipé ce problème pendant son mandat de CTO d’Ethereum et a intégré plusieurs excellentes solutions dans l’architecture technique sous-jacente de Polkadot.

L’architecture de base de Polkadot utilise une architecture à deux niveaux de chaîne de relais + parachain pour mettre en œuvre la séparation de la sécurité consensuelle et des performances des applications. Dans le même temps, Ethereum 2.0 optimise une chaîne de balises + fragmentation ou schéma Layer2, et cette conception en couches est devenue un consensus de base dans le processus de conception de chaînes ou de protocoles publics.

Le dilemme de liquidité des chaînes ou protocoles publics

En ce qui concerne l’architecture sous-jacente de Polkadot, la sécurité consensuelle des chaînes de relais et l’utilisation des ressources des parachaînes ont une demande d’enjeu spécifique pour le DOT, et les deux exigences verrouilleront la liquidité du DOT en même temps. Après la popularisation de DeFi, les gens ont commencé à faire un compromis entre gagner des revenus via le mécanisme de Staking et gagner des revenus via DeFi. Le premier maintient le consensus du réseau sous-jacent à travers le mécanisme de Staking, tandis que le second est l’orientation inévitable du développement écologique. Ainsi, la manière dont la concurrence entre les deux peut être équilibrée pour éviter de perdre de l’argent au profit de l’autre est une nécessité pour toutes les chaînes publiques à considérer. C’est une question que toutes les chaînes publiques doivent se poser. Il existe de nombreuses solutions à ce problème de liquidité, telles que Lido, Bifrost, Acala, Stafi,

Pendant ce temps, Lido a ouvert la prise en charge de Terra, Solana et d’autres chaînes publiques grand public l’une après l’autre et ajoutera la prise en charge de l’écosystème de Polkadot.

Qu’adviendra-t-il de la liquidité verrouillée de la parachain ?

En partant de l’écosystème Polkadot, parlons de la résolution du problème de liquidité dans le processus d’enchères parachain.

Une fois que la chaîne de relais garantit la sécurité du réseau, le propriétaire du projet obtient le droit d’utiliser les ressources de la parachain en enchérissant. Cependant, étant donné que le propriétaire du projet doit détenir une quantité considérable de DOT/KSM pour réussir, ce qui est irréaliste pour la plupart des projets, Polkadot propose un mécanisme appelé Crowdloan. Avec l’aide de ce mécanisme, le propriétaire du projet peut collecter le DOT/KSM auprès des utilisateurs, et les propriétaires du projet peuvent augmenter le DOT/KSM auprès des utilisateurs pour concourir pour les ressources parachain. Cela réduit considérablement le problème de liquidité.

Pourtant, un problème similaire se pose à nouveau. Chaque parachain fonctionne avec un DOT/KSM variable verrouillé. À mesure que davantage de DOT/KSM sont verrouillés, la liquidité de DOT/KSM deviendra de moins en moins, et la liquidité réduite restreindra considérablement le développement de l’écosystème Polkadot.

Avec la montée en puissance de DeFi, qui fournit aux utilisateurs de riches outils de gestion d’actifs, la demande des utilisateurs pour la liquidité DOT/KSM peut dépasser considérablement la demande de récompenses via le staking.

Solutions de liquidité actuelles dans l’écosystème Polkadot

Pour ce problème de liquidité, il existe actuellement trois solutions phares :

Acala

Acala est un projet renommé dans l’écosystème Polkadot, engagé à servir de centre financier décentralisé et de plate-forme stablecoin. Acala comporte quatre parties principales : un système de pièces stables collatéralisées multi-actifs inter-chaînes, un protocole de libération de liquidité, une plate-forme de négociation DEX et une machine à prophétie. Acala est également une plateforme de contrats intelligents.

Pour résoudre le problème de liquidité, Acala libère la liquidité du jeton de plateforme mis en gage en produisant un actif dérivé appelé LDOT (son ancien réseau Karura correspond à LKSM). Le projet utilise également LDOT comme garantie dans le système stablecoin d’une part, et ajoute un support de liquidité via DEX d’autre part, et renforce l’actif dérivé en adoptant ces deux mesures, rendant ainsi les actifs L avec une liquidité suffisamment forte.

Certains protocoles de libération de liquidités que nous avons vus peuvent générer un certificat de nantissement. Par exemple, le certificat de gage pour ETH à Lido s’appelle stETH et le certificat de gage pour DOT à Stafi s’appelle rDOT.

Nous pouvons en apprendre davantage sur son modèle de fonctionnement grâce à son premier réseau bien géré, les produits de Karura. Le produit ci-dessous contient principalement les fonctions de base mentionnées précédemment, telles que mint kUSD, DEX swap et Liquid Staking.

Le gage de liquidité ne soutient actuellement que le nantissement de KSM et le LKSM non mis en gage. Le KSM promis n’est pas utilisé pour maintenir la sécurité consensuelle sous-jacente ni pour les enchères de créneaux de parachain. Par conséquent, LDOT ou LKSM ressemble plus à une couche d’encapsulation, similaire à la différence entre ETH et WETH. Ainsi, Acala ne semble pas être une solution complète au problème de liquidité.

À l’heure actuelle, Acala compte 213 000 utilisateurs de Twitter et 36 000 utilisateurs de télégrammes. Acala a été la première chaîne parallèle élue avec succès à Polkadot, ce qui montre sa large reconnaissance. Le premier réseau d’Acala, le token KAR de Karura, a une valeur de marché mobile de 81 millions de dollars, et le token ACA sur Polkadot n’est pas encore en circulation.

Bifrost

Bifrost est un protocole DeFi spécialisé dans l’activité de libération de liquidités d’actifs nantis. Bifrost exerce les activités de libération de liquidités du jalonnement ETH 2.0 et propose une activité de libération de liquidités pour les enchères de créneaux de Polkadot et Kusama.

Jalonnement via Bifrost, les utilisateurs reçoivent des revenus de jalonnement et les actifs dérivés correspondants, qui peuvent être échangés, transférés et participé à diverses activités DeFi. Les actifs dérivés peuvent être échangés contre un certain pourcentage des actifs d’origine, et ils continuent également de gagner le produit du Staking, qui est un actif portant intérêt.

Étant donné que les Crowdloans sont devenus une caractéristique essentielle de l’écosystème Polkadot, Bifrost est également devenu un portail Crowdloan crucial, et la solution Crowdloan liquide de Bifrost prend actuellement en charge Kusama et Polkadot.

En termes de mécanisme de mise en œuvre spécifique, il existe différentes périodes de location et récompenses dans le processus d’enchères de créneaux. Ils généreront de nombreux jetons avec des capitaux propres divers. La solution Bifrost dissocie les attributs d’actifs symboliques des attributs d’actions et conçoit deux dérivés : vsToken (Voucher Slot Token) et vsBond (Voucher Slot Bond).

En particulier, vsToken (vsDOT/vsKSM) est un jeton fongible et un identifiant de gage pour l’utilisateur, représentant l’attribut d’actif de l’utilisateur dans les jetons d’enchères parachain. vsBond est un jeton non fongible, qui représente les différents attributs d’équité du cycle de location de machines à sous de l’utilisateur et les récompenses d’enchères pour la prise en charge de la parachain.

Avec un tel mécanisme, vsDOT/vsKSM peut être vendu sans affecter l’accès aux récompenses parachain.

Pour résoudre le problème de liquidité de vsKSM, Bifrost a mis en place un pool de liquidités dans le DEX de Zenlink, et en ajoutant des liquidités à Zenlink et en promettant des LP sur le site officiel, un rendement très élevé peut être obtenu. La liquidité de vsBond est résolue par le carnet d’ordres en attente d’achat et de vente sur le site officiel (vsBond est un jeton non fongible, et la méthode du carnet d’ordres est plus efficace). Le carnet de commandes est plus efficace, comme le montre la figure ci-dessous.

Quatre actifs sont disponibles lorsque vous soutenez un projet en déposant DOT/KSM sur la plate-forme de prêt participatif liquide de Bifrost : les actifs dérivés de Bifrost vsToken et vsBond, le jeton natif Bifrost BNC et les récompenses de jetons côté projet.

Bifrost a actuellement frappé un total de 170 000 vsKSM et 1,23 million de vsDOT. Avec la prise en charge de l’ETH 2.0 et de la liquidité dans DEX, l’ensemble de l’écosystème Bifrost totalise près de 150 millions de dollars d’actifs bloqués.

Il est important de noter que Bifrost n’a qu’un seul réseau principal, de sorte que les jetons BNC émis maintenant existeront à la fois dans les réseaux Kusama et Polkadot. Après être devenu une parachaine sur Kusama, la prochaine étape pour Bifrost est de continuer à devenir une parachaine sur Polkadot.

Il y a actuellement 79 000 utilisateurs de Bifrost Twitter, près de 30 000 utilisateurs de télégrammes, et le jeton du réseau principal BNC a une valeur marchande de 17,25 millions de dollars.

Parallel Finance

Parallel Finance est une place de marché de crypto-monnaie décentralisée sur les blockchains Polkadot et Kusama. Un protocole visant à apporter plus de liquidité à l’écosystème Polkadot/Kusama. Avec la popularité croissante de DeFi, il existe une demande croissante de prêts aux détenteurs d’actifs Polkadot/Kusama (par exemple, DOT/KSM). Par conséquent, Parallel Finance est conçu pour prendre en charge trois fonctions principales : l’emprunt, le prêt et le crowdloan.

Comme Bifrost, Parallel permet aux détenteurs de tokens de déposer leurs actifs sur le compte de Parallel Finance et de recevoir un actif « voucher », appelé un actif c dans Parallel, qui correspond à cDOT et cKSM.

Soutenir un projet via la fonctionnalité de crowdloan de Parallel se traduira par 3 types de jetons :

  • Une récompense pour les jetons de plate-forme parallèle
  • Une récompense symbolique pour le porteur de projet
  • Un actif LP pour les actifs dérivés et les actifs du projet

Il existe un système de prêt dans le module de base de Parallel, dans lequel les utilisateurs peuvent déposer leurs actifs cDOT/cKSM entre leurs mains pour obtenir des intérêts supplémentaires. De plus, cDOT/cKSM peut également être utilisé comme garantie pour participer à des prêts. De plus, le cDOT est lié à la liquidité des jetons de projet sous forme de LP, de sorte que les actifs dérivés sur Parallel sont également dotés de certaines conditions de liquidité.

La plate-forme a levé 21,34 millions de DOT et 57,3 millions de KSM, bloquant des liquidités cumulées de 550 millions de dollars. Parallel est également l’une des cinq chaînes parallèles actuelles de Polkadot.

Parallel compte 53 000 utilisateurs de Twitter et 8 000 utilisateurs de télégrammes, et ses jetons pour les deux réseaux ne sont pas en circulation.

Le tableau ci-dessous compare l’état de développement des trois projets :

Conclusion

Le développement de l’écosystème Polkadot n’en est qu’à ses débuts. Bien qu’il n’y ait pas autant de cas exécutables qu’Ethereum et d’autres chaînes publiques grand public, la popularité de DeFi a renforcé les besoins de liquidités des utilisateurs pour les actifs.

Pour le cadre du système de Polkadot, le problème de liquidité est un peu plus compliqué, car cette liquidité se trouve à la fois dans le processus de gage de jetons de la chaîne primaire et dans l’enchère de machines à sous.

Les solutions existantes peuvent être considérées comme proactives, libérant des liquidités grâce aux actifs dérivés d’une part et valorisant les actifs dérivés de différentes manières telles que le prêt, la négociation et la mise en gage d’actifs pour améliorer la liquidité.

Avec l’amélioration constante du protocole de libération de liquidité et l’abaissement du seuil et des barrières à la participation aux enchères des machines à sous Polkadot, son écosystème devrait connaître un développement rapide. L’écosystème en croissance va renforcer l’échelle de blocage des solutions de liquidité. Si l’échelle est suffisamment grande, un énorme effet de réseau peut être formé pour capturer les dividendes du développement écologique de Polkadot.

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